أسهم الخزينة

أسهم الخزينة (بالإنجليزية: Treasury Shares) هي أسهم أصدرتها الشركة ثم أعادت شراءها من السوق واحتفظت بها دون إلغائها. لا تُعدّ أصلاً من أصول الشركة، بل تُطرح من حقوق الملكية في قائمة المركز المالي.

سبب ذلك بسيط: الشركة لا تملك جزءاً من نفسها. فإعادة شراء السهم تعني إرجاع أموال إلى المساهمين، أي تخفيض حقوقهم، لا إضافة أصل جديد.

أين تظهر أسهم الخزينة في القوائم المالية؟

تظهر في قائمة المركز المالي داخل قسم حقوق الملكية، كبند خصم بقيمة سالبة بين قوسين. وترتيبها يأتي بعد رأس المال المدفوع والاحتياطيات والأرباح المبقاة.

كذلك تُعرض حركتها خلال السنة في قائمة التغير في حقوق الملكية. ولا تظهر في قائمة الدخل مطلقاً، لأن التعامل بها لا ينتج ربحاً ولا خسارة محاسبية.

وعرضها في الموضع الخطأ من قائمة المركز المالي أحد أخطاء إعداد القوائم المالية المتكررة عند الإيداع.

لماذا تشتري الشركة أسهمها؟

حددت اللائحة التنفيذية لنظام الشركات الخاصة بشركات المساهمة المدرجة (المادة 18) أغراض الاحتفاظ بأسهم الخزينة:

• أن يرى مجلس الإدارة أن سعر السهم في السوق أقل من قيمته العادلة.
• الوفاء بحقوق حاملي أدوات الدين القابلة للتحويل إلى أسهم.
• عمليات المبادلة مقابل الاستحواذ على أسهم شركة أخرى أو حصص فيها.
• تخصيصها لبرنامج أسهم الموظفين.
• أي غرض آخر توافق عليه هيئة السوق المالية.

ضوابط أسهم الخزينة في النظام السعودي

يجوز للشركة شراء أسهمها بموجب المادة 114 من نظام الشركات، وبشروط نصّت عليها اللائحة التنفيذية الخاصة بشركات المساهمة المدرجة:

• حد أعلى 10%: ألا تتجاوز نسبة أسهم الخزينة في أي وقت 10% من فئة الأسهم.
• مصدر التمويل: لا يجوز الشراء بمبلغ يزيد على رصيد الأرباح القابلة للتوزيع، وهي غير الاحتياطيات والمخصصات.
• مدة الاحتفاظ: تحددها الجمعية العامة غير العادية في قرار الموافقة. وعند انتهائها تُلغى الأسهم خلال ستة أشهر، ما لم تُمدّد الجمعية التفويض.
• الإفصاح: يجب أن يتضمن تقرير مجلس الإدارة السنوي تفاصيل أسهم الخزينة وأوجه استخدامها.
• التصويت: لا يكون لأسهم الخزينة حق التصويت في الجمعيات العامة للمساهمين.

وتخضع كل عملية شراء أو بيع لقواعد الإفصاح الإلزامي في أسواق المال.

المعالجة المحاسبية وقيود اليومية

تُسجّل أسهم الخزينة بالتكلفة، أي بالمبلغ المدفوع فعلاً لإعادة الشراء. ووفق معيار IAS 32 من معايير التقارير المالية الدولية، لا يُعترف بأي ربح أو خسارة في قائمة الدخل عند شرائها أو بيعها أو إلغائها.

عند إعادة الشراء: من حساب أسهم الخزينة (مدين)، إلى حساب النقدية (دائن).

عند إعادة البيع بأعلى من التكلفة: من حساب النقدية (مدين)، إلى حساب أسهم الخزينة بالتكلفة (دائن)، ويُرحّل الفرق إلى حساب علاوة أسهم الخزينة ضمن حقوق الملكية (دائن).

عند إعادة البيع بأقل من التكلفة: يُخصم الفرق من رصيد حساب علاوة أسهم الخزينة. وإذا لم يكفِ الرصيد، يُخصم الباقي من الأرباح المبقاة.

أثر أسهم الخزينة على ربحية السهم

شركة أصدرت 1,000,000 سهم، ثم أعادت شراء 100,000 سهم كأسهم خزينة. عدد الأسهم القائمة يصبح 900,000 سهم.

لو كان صافي ربحها 4,500,000 ر.س، ترتفع ربحية السهم إلى 5 ر.س بعد الشراء بدلاً من 4.5 ر.س قبله. الربح لم يتغير، لكن توزيعه صار على عدد أقل من الأسهم.

لهذا يستبعد معيار IAS 33 أسهم الخزينة من المتوسط المرجّح للأسهم القائمة عند احتساب ربحية السهم. وينتج عن الشراء كذلك انخفاض في النقدية وفي إجمالي حقوق الملكية.

مصطلحات ذات صلة

• حقوق الملكية
• رأس المال المدفوع
• قائمة التغير في حقوق الملكية
• إصدار حقوق الأولوية
• محاسبة الأرباح الموزعة

ولمعرفة أشكال الشركات التي يسمح لها النظام بإصدار الأسهم، راجع دليل أنواع الشركات في السعودية.

الأسئلة الشائعة