سند دين

ما هو سند الدين؟

سند الدين (Bond / Debt Instrument) أداة مالية تُصدرها شركة أو حكومة لاقتراض مبلغ من المستثمرين مقابل تعهد بسداد أصل المبلغ في تاريخ استحقاق محدد مع دفع فوائد دورية (كوبونات) طوال المدة. هو في جوهره إقراض منظَّم — المستثمر دائن، والمُصدِر مدين.

مكونات سند الدين

القيمة الاسمية (Face Value): المبلغ الذي سيُسدَّد للمستثمر عند الاستحقاق — عادةً 1,000 دولار أو 10,000 ريال للسند. معدل الكوبون: نسبة الفائدة السنوية المدفوعة على القيمة الاسمية. تاريخ الاستحقاق: موعد إعادة أصل المبلغ. السعر السوقي: ما يُتداول به السند في السوق الثانوي — يتغير عكسًا مع أسعار الفائدة السائدة.

سندات الدين والأسهم: الفرق الجوهري

سند الدين يُعطي حامله حقًّا قانونيًا في الفائدة والأصل — إذا أفلست الشركة، يُستوفى حق حاملي السندات قبل المساهمين. السهم لا يُعطي حقًّا مضمونًا في أي دفعة. مقابل هذا الأمان الأكبر لحامل السند، عائده محدود بالكوبون المتفق عليه — بينما السهم يرتفع مع نمو الشركة بلا سقف نظري.

التصنيف الائتماني لسندات الدين

وكالات التصنيف كموديز وS&P وفيتش تُقيِّم مخاطر سندات الدين من AAA (الأعلى أمانًا) إلى D (تعثّر). التصنيف يؤثر مباشرةً على معدل الكوبون — السند عالي المخاطرة (Junk Bond / High Yield) يدفع فائدة أعلى لتعويض المستثمر عن المخاطرة الأكبر.

المعالجة المحاسبية لسند الدين

في دفاتر المُصدِر: سند الدين التزام مالي. يُثبَّت بالتكلفة المطفأة وفق IFRS 9 — أي يُسجَّل بصافي العائدات ويُطفأ الخصم أو العلاوة على مدى العمر وفق طريقة الفائدة الفعلية. الكوبونات المدفوعة تظهر مصروف فائدة في قائمة الدخل. في دفاتر المستثمر: أصل مالي يُقيَّم بالتكلفة المطفأة إذا اشتُري للاحتجاز حتى الاستحقاق.

مثال عملي

شركة تُصدر سند دين بقيمة اسمية 10,000,000 ريال، كوبون 6% سنويًا، استحقاق 5 سنوات. كل سنة تدفع الشركة 600,000 ريال فائدة. بعد 5 سنوات تسدد 10,000,000 ريال. إذا بيع السند في السوق الثانوي حين ارتفعت الفائدة السائدة إلى 8%، سينخفض سعره دون القيمة الاسمية ليعوّض المشتري الجديد عن الفرق.

يُوفّر سند الدين آلية تمويل مرنة للشركات بديلًا عن القروض البنكية وأقل تخفيفًا لحصص المساهمين مقارنةً بإصدار أسهم جديدة.

تُصنَّف سندات الدين في الميزانية العمومية ضمن الالتزامات طويلة الأجل إن تجاوز أجلها سنة، أو ضمن الالتزامات المتداولة إن كان استحقاقها خلال العام الحالي.