نسبة مديونية

ما هي نسبة المديونية؟

نسبة المديونية (Debt Ratio) مقياس مالي يُظهر مدى اعتماد الشركة على الديون الخارجية لتمويل أصولها. كلما ارتفعت نسبة المديونية، كان الاعتماد على الدين أكبر والمخاطر المالية أعلى.

صيغ الحساب

نسبة إجمالي الديون إلى الأصول = إجمالي الالتزامات ÷ إجمالي الأصول

نتيجة 0.60 تعني 60% من الأصول ممولة بالدين. نسبة الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي الالتزامات ÷ إجمالي حقوق الملكية. نتيجة 1.5 تعني 1.5 ريال دين لكل ريال ملكية.

كيف تقرأ النتيجة؟

نسبة مديونية أقل من 0.5 تعني هيكلًا ماليًا محافظًا وخطرًا أقل. نسبة مرتفعة تعني رافعة مالية عالية — تضخّم الأرباح في الأوقات الجيدة لكنها تُثقّل الشركة حين تتراجع الإيرادات. المقارنة تكون دائمًا ضمن نفس القطاع: شركات الاتصالات والطاقة تاريخيًا أعلى رافعةً من شركات التقنية.

الرافعة المالية: سيف ذو حدين

ارتفاع نسبة المديونية يُضخّم العائد على حقوق المساهمين حين تسير الأمور جيدًا. لكن في الأوقات الصعبة، التزامات الدين تبقى ثابتة فتضغط على السيولة. أزمات الشركات الكبرى تاريخيًا — من إنرون إلى شركات عقارية — كثيرًا ما بدأت بـنسبة مديونية خارجة عن السيطرة.

لماذا تهم؟

للمقرض: هي أول ما يُقيَّم قبل منح القرض. للمستثمر: تكشف المخاطر المالية الكامنة. للإدارة: تُحدد هامش المناورة في الاستدانة المستقبلية. للمحاسب: التقرير الدقيق عن جميع الالتزامات — بما فيها الطارئة وعقود الإيجار — ضروري لحساب نسبة المديونية الصحيحة.

مثال عملي

شركة إنشاءات: إجمالي الأصول 20,000,000 ريال. إجمالي الالتزامات 14,000,000 ريال. حقوق الملكية 6,000,000 ريال. نسبة المديونية = 14 ÷ 20 = 0.70 (70% ممولة بالدين). نسبة D/E = 14 ÷ 6 = 2.33 — مرتفعة تستحق المراقبة الدقيقة.

أنواع نسب المديونية في التحليل المالي

تتعدد نسب المديونية التي يعتمد عليها المحللون:

• نسبة الدين إلى الأصول: إجمالي الديون ÷ إجمالي الأصول
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: إجمالي الديون ÷ حقوق الملكية
• نسبة تغطية الفوائد: الأرباح التشغيلية ÷ مصاريف الفوائد

مثال: شركة لديها ديون 1,200,000 ريال وأصول 2,000,000 ريال:
نسبة المديونية = 1,200,000 ÷ 2,000,000 = 60%
يعني أن 60% من أصول الشركة مموّلة بالدين وهي نسبة مرتفعة تستوجب الانتباه.

يُحرص على إبقاء نسبة المديونية ضمن حدود مقبولة للحفاظ على التصنيف الائتماني الجيد الذي يُخفّض تكلفة التمويل ويوسّع قدرة الاستدانة المستقبلية.