الأسهم هي وحدات ملكية في رأس مال الشركة المساهمة تُمثّل كل منها حصةً متساويةً ومتناسبةً في قيمة الشركة وأرباحها وحقوق التصويت، وتُعدّ من أهم الأدوات المالية في أسواق رأس المال عالمياً. يُصبح حامل الأسهم مساهماً في الشركة بما يُعطيه حق التصويت في الجمعيات العمومية وحق استلام الأرباح الموزعة وحق الأولوية في الحصول على ما يتبقى من الأصول عند التصفية.
تنقسم الأسهم إلى نوعين رئيسيين: الأسهم العادية Ordinary/Common Shares التي تُعطي أصحابها حق التصويت وحق الاستفادة من نمو الشركة ولكن بعد أصحاب الأسهم الممتازة في توزيعات الأرباح وعند التصفية. الأسهم الممتازة Preferred Shares التي تمنح أصحابها الأولوية في الحصول على توزيعات أرباح محددة قبل أي توزيع على العاديين، لكن دون حق تصويت عادةً. يختار المستثمرون بين النوعين بحسب تفضيلاتهم للعائد الثابت مقابل إمكانية النمو.
تُسجَّل الأسهم محاسبياً في حقوق الملكية بعدة بنود: رأس المال المدفوع Paid-in Capital بالقيمة الاسمية Nominal Value مضروبةً في عدد الأسهم. علاوة الإصدار Share Premium وهي الفرق بين سعر الإصدار والقيمة الاسمية. أسهم الخزينة Treasury Shares التي تُخصَم من حقوق الملكية حين تُعيد الشركة شراء أسهمها. إصدار أسهم جديدة يزيد رأس المال المدفوع وعلاوة الإصدار وبالتالي يرفع حقوق الملكية بمقدار حصيلة الإصدار.
تُحدد القيمة الاسمية للسهم رقماً ثابتاً قد يكون ريالاً واحداً أو عشرة ريالات حسب نظام الشركة، وهي تختلف عن القيمة الدفترية Book Value التي تُقسّم إجمالي حقوق الملكية على عدد الأسهم المُصدرة، وكلتاهما تختلفان عادةً عن القيمة السوقية Market Value التي يُحددها العرض والطلب في السوق. الفرق بين القيمة السوقية والدفترية يعكس الشهرة التجارية والتوقعات المستقبلية وعوامل لا تظهر في القوائم المالية.
تُصدر الشركات أسهماً جديدة بطرق مختلفة: الطرح العام الأولي IPO حين تدرج الشركة أسهمها للمرة الأولى في السوق. الزيادة في رأس المال Rights Issue حين تُتيح لمساهميها الحاليين شراء أسهم جديدة بسعر مفضّل. الأسهم الحوافزية Stock Options الممنوحة للموظفين المميزين. التوزيع الترجمي لأسهم مجانية Stock Dividend حين تُحوّل الأرباح المحتجزة إلى أسهم جديدة بدلاً من توزيع نقدي.
يُعدّ مؤشر ربحية السهم Earnings Per Share (EPS) من أكثر المقاييس متابعةً من المستثمرين، ويُحسب بقسمة صافي الربح على متوسط عدد الأسهم المتداولة. EPS المرتفع والمتنامي يعكس زيادةً في قيمة كل سهم وجاذبيةً أكبر للمستثمرين. مضاعف السعر إلى الربحية P/E Ratio يُقارن السعر السوقي للسهم بـEPS ليُعطي مقياساً للتقييم النسبي في السوق.
على صعيد الإفصاح، تُلزَم الشركات بالإفصاح عن التغيرات في عدد الأسهم المُرخَّصة والمُصدرة والمتداولة وأسهم الخزينة في قائمة التغيرات في حقوق الملكية وفي الإيضاحات. معلومات EPS الأساسية والمخفَّضة Diluted EPS تُعدّ إفصاحاً إلزامياً وفق IAS 33 للشركات المدرجة. هذا الإفصاح يُمكّن المستثمرين من تتبع التغيرات في هيكل ملكية الأسهم وأثرها على قيمة كل سهم عبر الزمن.
مصادر ذات صلة: الفصل المالي بين الأموال الشخصية والتجارية: دليل شامل لرواد الأعمال | حساب الرواتب في برنامج قيود: شرح شامل وعملي بالخطوات